东吴证券点评电子烟行业:国内政策过渡期行业龙头短期收入承压

2023年02月05日 10:02:48
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所属分类:加热不燃烧

东吴证券指出,国内政策过渡期行业龙头短期收入承压。《电子烟强制性国家标准》将在2022年10月1日起实施,政策过渡期旧产品去库导致电子烟行业内公司短期收入有所承压。除雾芯科技外,2022H1制造端龙头思摩尔国际收入同比下滑18.7%,其中中国大陆市场收入同比-40.1%。2022Q2-Q3,国内电子烟品牌陆续停产旧产品,后续来看,随着《电子烟管理办法》及新国标落地实施,行业需求有望逐步修复。

投资机会方面,该机构认为,国标落地后行业迎来合法化、规范化发展,短期市场规模或受政策落地扰动,但中长期渗透率有望持续提升。首推受益于Vuse份额提升、技术壁垒高筑的全球电子烟代工龙头【思摩尔国际】;建议关注:国内雾化品牌龙头【雾芯科技】,已经申请或考虑申请电子烟牌照的公司【劲嘉股份】【盈趣科技】【顺灏股份】,香精香料龙头【华宝国际】【华宝股份】,已经取得首批尼古丁类生产牌照的【润都股份】、【金城医药】。

yixing

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